诺安全球黄金基金

基金概况

基金全称?诺安全球黄金证券投资基金

基金简称?诺安全球黄金

基金代码?320013（前端）

基金类型?FOF型（投资基金）

投资风格?QDII开放式基金

发行日期?2010年12月10日

成立日期?2011年01月13日

成立规模?31.968亿份

资产规模?14.03亿份（截止至：2012年06月30日）

基金管理人?诺安基金

基金托管人?工商银行

基金经理人?宋青

成立来分红?每份累计0.04元（2次）

管理费率?1.00%（每年）

托管费率?0.26%（每年）

销售服务费率?---

最高认购费率?0.60%（前端）

最高申购费率?0.80%（前端）

最高赎回费率?0.50%（前端）

诺安全球黄金证券投资基金

投资目标

该基金主要通过投资于境外有实物黄金支持的黄金ETF，紧密跟踪金价走势，为投资者提供一类可有效分散组合风险的黄金类金融工具。[1]

投资范围

该基金的投资范围主要包括已与中国证监会签署双边监管合作谅解备忘录的国家或地区证券监管机构登记注册的公募基金中有实物黄金支持的黄金交易所交易基金、货币市场工具以及中国证监会允许本基金投资的其他金融工具。此外，本基金为对冲本外币的汇率风险，可以投资于外汇远期合约、外汇互换协议、期权等金融工具。

实物黄金支持（Physical?gold?underlying）的黄金ETF是指以标准化的实物黄金为基础资产，并可以用实物黄金申购赎回基金份额的黄金ETF。

该基金投资于有实物黄金支持的黄金ETF不低于基金资产的80%；现金或者到期日不超过一年的政府债券的投资比例不低于基金资产净值的5%。

如法律法规或监管机构以后允许基金投资其它品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。如法律法规或中国证监会变更投资品种的比例限制的，基金管理人在与基金托管人协商一致并履行相关程序后，可相应调整本基金的投资比例限制规定，不需经基金份额持有人大会审议。

投资策略

该基金主要通过投资于有实物黄金支持的黄金ＥＴＦ的方式达成跟踪金价的投资目标。该基金遴选出在全球发达市场上市的有实物黄金支持的优质黄金ＥＴＦ，之后基本上采取买入持有的投资策略，但根据标的ＥＴＦ跟踪误差、流动性等因素定期进行调整和再平衡。该基金只买卖和持有黄金ＥＴＦ份额，不直接买卖或持有实物黄金。该基金的具体投资策略包括ＥＴＦ组合管理策略以及现金管理策略两部分组成。

１、ＥＴＦ组合管理策略

（１）黄金ＥＴＦ的选择标准?　本基金目前选择有实物黄金支持（Ｐｈｙｓｉｃａｌ?ｇｏｌｄ?ｕｎｄｅｒｌｙｉｎｇ）的黄金ＥＴＦ作为主要投资标的。有实物黄金支持的黄金ＥＴＦ是指可以用标准化的实物黄金在一级市场上申购赎回基金份额的ＥＴＦ，投资于此类黄金ＥＴＦ可以最小化投资风险，规避金价之外的因素对于ＥＴＦ价格波动的影响。该基金原则上选取发达市场交易所交易的黄金ＥＴＦ品种，目前主要涉及的交易所有纽约、伦敦、苏黎世、多伦多、香港、悉尼等发达市场。在具体遴选过程中，对于黄金ＥＴＦ，该基金主要考虑的因素有：流动性（ｌｉｑｕｉｄｉｔｙ）、规模（ｍａｒｋｅｔ?ｃａｐ）、跟踪误差（ｔｒａｃｋｉｎｇ?ｅｒｒｏｒ）、透明度（ｔｒａｎｓｐａｒｅｎｃｅ）、费率（ｅｘｐｅｎｓｅ?ｒａｔｉｏ）、挂牌时间（ｌｉｓｔｉｎｇ?ｄａｔｅ）、估值基准（ｂａｓｉｓ?ｏｆ?ｖａｌｕａｔｉｏｎ）、组织架构（ｓｔｒｕｃｔｕｒｅ）等。

１）流动性：是指黄金ＥＴＦ在二级市场交易量的大小。本基金在二级市场买入黄金ＥＴＦ基金份额时，标的ＥＴＦ交易越活跃，产生的冲击成本会越小，越有利于本基金跟踪误差的控制；

2）规模：是指黄金ＥＴＦ本身的规模大小，而有实物黄金支持的黄金ＥＴＦ可以从市值规模和黄金储存量两个角度来衡量，规模越大，越可以产生规模效应，降低黄金ＥＴＦ本身运营成本，并且增加投资安全性；

3）跟踪误差：是指黄金ＥＴＦ在二级市场的交易价格与金价的偏离度，跟踪误差越小，说明黄金ＥＴＦ的运作越成功；

4）透明度：主要指黄金ＥＴＦ的信息披露程度，信息披露越完全、真实、迅速，越可以减少潜在的投资风险；

5）费率：是指黄金ＥＴＦ总体的运营费用，费用越低，越有利于跟踪误差的减小；

6）挂牌时间：是指黄金ＥＴＦ的上市时间，上市时间越长，运作会越成熟，而且运作记录数据会越充分，越有利于本基金的选择判断；

7）估值基准：是指黄金ＥＴＦ每日进行估值的基准，也是次日开盘的指导价格，目前大部分有实物黄金支持的黄金ＥＴＦ均以伦敦金的价格作为基准，但也存在以黄金期货的价格作为基准的黄金ＥＴＦ；

8）组织架构：主要指黄金ＥＴＦ各参与方的权责关系和合约结构，不同市场上黄金ＥＴＦ的组织架构有所不同，合理的组织架构可以保障黄金ＥＴＦ的顺利运作，减少潜在的参与方风险。该基金将选取流动性良好、规模合理、跟踪误差较小、透明度较高、费率低廉、挂牌时间较长、估值基准与本基金的业绩基准间的差异较小、组织架构合理的黄金ＥＴＦ作为主要投资对象，构建备选基金库。

（２）组合构建策略?　在备选基金库的基础上，本基金进行黄金ＥＴＦ的组合构建。该基金的组合构建主要是指建仓期内的投资策略，我们会综合考虑备选基金库中黄金ＥＴＦ的历史运作记录（跟踪误差等）、市场流动性、上市交易所、交易币种等因素，构建黄金ＥＴＦ组合，目标是在合法合规的前提下，利用最少的有实物黄金支持的黄金ＥＴＦ构建本基金的组合，从而紧密跟踪金价走势。

（３）组合调整策略?　在组合构建完成后，本基金基本上采用买入持有的投资策略。

但该基金会定期检讨组合并进行调整，至少每季度一次。调整的标准主要是依据组合对于金价的跟踪误差，适当降低跟踪误差大的黄金ＥＴＦ比重，增加跟踪误差小的黄金ＥＴＦ比重。或者是调出跟踪误差大的黄金ＥＴＦ，调入跟踪误差小的黄金ＥＴＦ。同时，由于该基金为开放式基金，我们还会根据申购赎回需求，灵活调整组合，在不影响组合流动性的基础上，结合现金仓位管理，满足日常的申赎需求。

２、现金管理策略?　现金管理是本基金投资管理的一个重要环节，主要包含以下三个方面的内容：现金流预测、现金持有比例管理、现金资产收益管理。

准确预测未来几个交易日的现金流动是做好现金管理的前提，基金管理人将合理把握因基金的申购赎回、金价波动加大等因素引起的现金流变化，编制基金现金流量表。持有一定比例的现金资产是基金保持流动性的必然要求，但现金资产的持有将会影响到本基金的跟踪效果，形成现金拖累。基金管理人将在保证基金流动性需求的前提下，制定合理的现金资产持有比例。

对于基金持有的现金资产，基金管理人将在保证基金流动性需求的前提下，提高现金资产使用效率，尽可能提高现金资产的收益率。随着全球证券市场投资工具的发展和丰富，若今后出现了更合理可行的跟踪金价的投资方法和策略，该基金可相应调整和更新相关投资策略。

分红政策

１、该基金每一基金份额享有同等分配权；

２、在符合有关基金分红条件的前提下，本该基金每年收益分配次数最多为６次，每份基金份额每次分配比例不得低于收益分配基准日每份基金份额可供分配利润的２０％。若《基金合同》生效不满３个月可不进行收益分配；

３、该基金收益分配方式分两种：现金分红与红利再投资，投资者可选择现金红利或将现金红利按除权日的基金份额净值自动转为基金份额进行再投资；若投资者不选择，本基金默认的收益分配方式是现金分红；

４、基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；

５、基金红利发放日距离收益分配基准日（即期末可供分配利润计算截至日）的时间不得超过１５个工作日；６、法律法规或监管机关另有规定的，从其规定。

业绩比较基准

"伦敦金价格折成人民币后的收益率，伦敦金每日价格采用伦敦金下午定盘价（Ｌｏｎｄｏｎ?Ｇｏｌｄ?Ｐｒｉｃｅ?ＰＭ?Ｆｉｘ），人民币汇率以报告期末最后一个估值日中国人民银行或其授权机构公布的人民币汇率中间价为准。?"

风险收益特征

该基金为基金中基金，主要投资于实物黄金支持的黄金ＥＴＦ，投资目标为紧密跟踪黄金价格，预期风险收益水平与黄金价格相似，在证券投资基金中属于较高预期风险和预期收益的基金品种。